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第174节:投资之神(2)

更新时间:2009/03/10

投资之神

1956年巴菲特建立了一个合伙公司“巴菲特有限公司”,亲朋好友凑了10.5万美元,其中有他的100美元。他正式开始了自己的职业投资生涯。

巴菲特并不跑出去,听最新的消息,他只是呆在奥马哈的家中,埋头在资料堆里。他每天只做一项工作,就是寻找低于其内在价值的廉价小股票,然后将其买进,等待价格攀升。这正是格雷厄姆教给他的秘诀。这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利润,格雷厄姆的“点金术”百试百验。

他的巴菲特公司第一年就集资50万美元。合作者们分享3/4的利润,巴菲特自己保留余下的25%。第二年的时候,巴菲特已经管理着5间小规模的公司,总资产有50万美元,但投资收益率高达10%。1958年回报率更高达41%,到1959年末,由巴菲特管理的资产已经比原来的合伙人的投资翻了一倍。

在1962年~1966年的5年中,他公司的业绩高出了道·琼斯工业指数20~4  

7个百分点,巴菲特合伙体投资回报较高的消息不胫而走,许多人找上门来,要求巴菲特管理他们的资产投资。到1966年,巴菲特管理的合伙资产已经超过了4400万美元。而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得“成功的投资业经营人”的名头。他实现了他的“百万富翁”狂言。

在别人的眼里,股市是个风险之地,但在巴菲特看来,股市没有风险。“我很重视确定性,如果你这样做了,风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的,人人都可以做一个理性的投资者。”他还说:“投资的决定可用六个字来概括,即‘简单、传统、容易’。”

巴菲特的眼光总是比别人更长远,更敏锐,1963年捷运公司的仓库遭受了巨额诈骗,损失了1.5亿美元,股票大幅度跌落,许多人纷纷抛售,但巴菲特在调查中发现,捷运卡在生活中依然广泛运用,它应该只是面临暂时的困难,于是他分批购买大量捷运公司的股票,最多时约占他的投资资金的40%。1965年,捷运公司开始走出低谷,1967年,股价飙升至每股180美元。巴菲特让所有的人大吃一惊,人们开始叫他“股神”。

这位华尔街的股神也曾有过“迟疑”的时候。那是在1969年,当时美国登月成功,整个美国都在沸腾之中,经济增长率出奇的高,股市极其繁荣。巴菲特合伙公司1968年获得了成立以来的最佳业绩:效益比前一年上升了59%。在一些大公司的推动下,市场出现了一波又一波的兼并浪潮。股价在不断提高。虽然,巴菲特声明不会预测市场的走势,但是,他在自己办公室的墙上贴满了1929年危机的剪报,来时时提醒自己。他预感到,太过看好的情势下面也许就是陷阱,股市狂升时,要学会冷静思考、避而远之。当时他已有2500万美元,但却选择隐退江湖,静观股市回落。

事实证明巴菲特的直觉多么准确!到1970年年初,美国股市开始踉踉跄跄,接着,华尔街的著名股票一个接一个猛跌。此时,巴菲特那种天生的猎人本能再次复苏,他投资生涯中更加耀眼的第二幕开始了。他建立起一种新的基金,取名为“伯克希尔·哈撒韦”,这是新英格兰一家老纺织公司的名字。当时,老公司早已荡然无存,没有一座工厂,没有一个工人,只留下一块招牌。后来,这家小企业在巴菲特手中成了最负盛名的控股公司,它是美国好几家大跨国公司的主要股东:可口可乐的8%,吉列的8.5%,美国运通的11%,迪斯尼的3%,《华盛顿邮报》的17%……到2000年年底,这些股份的总价值为372亿美元。

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